Résultats financiers : Tesla revient dans le rouge et devrait y rester

Nicolas Furno |

Après deux trimestres bénéficiaires l’an dernier, Tesla affiche à nouveau des pertes pour le premier trimestre 2019. C’est ce que le constructeur automobile exclusivement électrique a annoncé hier soir dans ses résultats financiers, avec des pertes de 702 millions de dollars pour un chiffre d’affaires de 4,5 milliards de dollars. Pour ne rien arranger, Elon Musk a signalé dans la foulée qu’il ne fallait pas s’attendre à un retour au profit au deuxième trimestre.

Graphique The Verge

C’est une mauvaise nouvelle, même si elle était attendue après deux trimestres exceptionnels pour le constructeur. Tesla a livré 63 000 véhicules ce trimestre, moins que les 90 000 livrés au quatrième trimestre de 2018, mais avec cette fois une partie de la production pour l’Europe. Et c’est d’ailleurs une des explications qui justifient les pertes du trimestre : avec une seule usine en Californie, Tesla a du mal à fournir le monde entier. C’est pourquoi la firme construit une usine en Chine et envisage d’en ajouter une en Europe, probablement en Allemagne.

En attendant, expédier la Model 3, qui représente toujours l’essentiel des ventes, a été plus compliqué que prévu et Tesla en a vendu moins qu'espéré. Elon Musk s’est voulu rassurant toutefois, en soulignant que la Model 3 reste la voiture premium la plus vendue aux États-Unis, et de loin. Les deux autres voitures au catalogue souffrent un petit peu de la comparaison, mais leur mise à jour présentée hier devrait permettre de relancer la demande, d’après le CEO.

Les Model S et X ont été mises à jour, avec de nouveaux composants sous le capot. En particulier, les deux voitures intègrent de nouveaux moteurs qui permettent d’augmenter l’autonomie et même de dépasser les 600 km (370 miles) sur la Model S Grande Autonomie, un record pour un véhicule électrique. Les suspensions ont aussi été revues pour un meilleur confort et la vitesse de recharge a été améliorée, sans atteindre le niveau de la Model 3. Bref, de quoi distinguer ces deux véhicules, même si on attend un nouveau design intérieur plus épuré d’ici la fin de l’année.

Pour retrouver l’équilibre financier, Tesla a envisagé pendant un moment de fermer toutes ses boutiques physiques, avant de faire marche arrière. Elon Musk a reconnu que la communication aurait pu être améliorée sur ce point (c’est un euphémisme) et il a aussi assuré que la Model 3 à 35 000 $ ne sera pas supprimée, même si elle ne peut pas être commandée sur internet.

Pour rappel, ce modèle d’entrée de gamme devait reposer sur un intérieur standard et une batterie plus petite. À la place, c’est une Model 3 standard, avec une batterie bridée par logiciel et quelques fonctions supprimées également par logiciel. En France, les tarifs commencent toujours à 42 600 €.

Pour multiplier les sources de revenus, Tesla va lancer une assurance dès le mois prochain, probablement uniquement aux États-Unis. Ce sera aussi une réponse aux assurances apparemment anormalement élevées sur les voitures de Tesla outre-Atlantique.


avatar pat3 | 

@Matlouf

Mon explication ne vaut que ce qu'elle vaut, mais je pense que le rapport que beaucoup ont vis-à-vis de l'automobile frôle l'irrationnel.

Il y a plein de gens qui ont un rapport rationnel à l’automobile, entre ceux qui ont une voiture qui leur a coûté moins de 10 k€ et ceux qui n’ont pas de voiture, mais ils ne s’expriment juste pas ici: ils ne se sentent pas concernés.

Et si nous avions un comportement rationnel envers l'automobile, ne disparaîtrait-elle pas à court terme ?

Pas gagné : la voiture, c’est une réponse à des besoins, un discours social intégré depuis des décennies, un lobby industriel international surpuissant (incluant les pays pétroliers) et une affaire d’état(s) – une géopolitique mondiale. Pour rappel, la guerre en Irak n’est, au fond, qu’une affaire de pétrole.
Je doute qu’on puisse s’en sortir seul en tant qu’individu, et il faudrait être bien plus organisé qu’un gentil groupe de réflexion écolo pour la remettre en question.

avatar Marco787 | 

@ pat3

"c’est une réponse à des besoins,"

On peut difficilement je pense avoir besoin d'une voiture à 100 k €. On en a plutôt envie...

Les achats de voitures de luxe / haut de gamme correspondent moins à des besoins qu'à des aspirations et autres considérations psychologiques il me semble.

Et que dire du remplacement de voitures en parfait état pour de nouveaux modèles ?

avatar KaptainKavern | 

Il y a une autre façon de le voir, surtout si on roule avec à titre professionnel.
Je viens d'en commander une via mon entreprise. L'intégralité du risque est porté par la société de leasing, que ce soit pour la revente ou pour l'entretien (notamment si la marque venait à disparaître). Compte tenu des paramètres fiscaux, elle revient au même prix qu'une voiture compacte bien motorisée (genre une 308 / Golf en 180cv) pour un kilométrage équivalent, avec un agrément de conduite et une technologie absolument incomparables.

avatar Marco787 | 

@ KaptainKavern

"avec un agrément de conduite et une technologie absolument incomparables"

Avez-vous déjà voyagé à l'arrière d'une Tesla S ? J'en doute. Je l'ai fait, et c'est très inconfortable. Ma tête a touché le plafond, le minuscule appui-tête est loin / peu utile, et la voiture est très bruyante ! Tout sauf rassurant et confortable...

avatar Baptiste_nv18 | 

@Achylle_

Ou alors l’entreprise fait faillite et on change de voiture ?!? C’est pas parce sinon achète une Tesla (ou autre) qu’on compte forcément la garder pendant 15 ans.

avatar Trumpenstein | 

@Achylle_

@Achylle_

« Mais j'ai vraiment du mal à comprendre comment on peut mettre 50 ou 100k€ dans une voiture appartenant à une marque qui perd 116% du CA qu'elle génère tous les trimestres.... »

Qu’est-ce qu’on ne lit pas comme bêtises sérieusement... Ils ont perdu 15.6% de leur chiffre d’affaires, pas 116%. Et ils ont été rentables les deux derniers trimestres.

avatar Achylle_ | 

@Trumpenstein :
Effectivement, j'ai tapé un peu vite mon message et je ne me suis pas relu.... :(
On parle bien d'une perte de 16% du CA et pas 116 :)

Ceci dit, perdre 700M€ / trimestre, c'est perdre plus de 300k€ / h, H24....
A la place de Musk, je n'en dormirai pas la nuit personnellement.

PS : je n'avais pas lu ton histoire de la rentabilité de la boite sur les 2 derniers trimestres...
C'est une blague ?
La boite a perdu plusieurs milliards d'euros (et vraisemblablement continuera d'en perdre à court et moyen terme) et parce qu'elle a gagné quelques millions ces derniers mois, cela change quelque chose ??

Effecitvement, qu'est ce qu'il ne faut pas lire... :D

avatar Trumpenstein | 

@Achylle_

« PS : je n'avais pas lu ton histoire de la rentabilité de la boite sur les 2 derniers trimestres...
C'est une blague ?
La boite a perdu plusieurs milliards d'euros (et vraisemblablement continuera d'en perdre à court et moyen terme) et parce qu'elle a gagné quelques millions ces derniers mois, cela change quelque chose ?? »

Ce n’est pas une blague, c’est un fait établi. Et évidemment que ça change quelque chose, ça démontre que leur modèle économique est viable. Beaucoup de critiques assuraient jusque là que Tesla ne serait jamais rentable, ils ont eu tort.

avatar Marco787 | 

@Trumpenstein

"Et évidemment que ça change quelque chose, ça démontre que leur modèle économique est viable. "

Il n'est pas possible de considérer une entreprise viable sous prétexte qu'elle a gagné un peu d'argent deux trimestres, alors qu'elle en a perdu des milliards et qu'elle fait face à des défis majeurs (logistique, couts, concurrence, baisse des subventions à l'achat des véhicules etc. etc.). Et ces deux trimestres, l'entreprise a brulé du cash...

C'est l'inverse de la viabilité !

avatar seraphinmi | 

Il y a 7 ans sortait la model S...7 ans! Toujours aucun véhicule concurrent, commercialisé (et pas juste annoncé) qui arrive aux performances de ce modèle d’il y a 7 ans!! Si c’était si facile qu’on l’entend à droite et à gauche, pourquoi les gros constructeurs n’ont pas encore de modèle en vente avec des performances identiques à minima? Et Tesla le prouve encore avec l’amelioration récente de ce modèle: ils ne se reposent pas sur leurs lauriers.
On parle là d’une boîte qui faisait quelques milliers de véhicules par ans il y a dix ans, quelques dizaines de milliers par ans il y a moins de deux ans, et maintenant plusieurs milliers (5000!) par mois! Bien sûr qu’ils rencontrent des difficultés, ça parait logique non? Mais malgré toutes les prédictions mensuelles de faillite depuis 10 ans, ils sont toujours là et produise toujours plus de véhicules d’une année sur l’autre. Alors les analyses d’un trimestre à l’autre, franchement on s’en fout. Ce qui compte c’est la progression sur une plus grande échelle, typiquement d’une année sur l’autre.
Il suffit de prendre le volant d’une model 3 (je vous invite vraiment à essayer!) pour en prendre conscience: il n’y a pas mieux sur le marché pour 43000€: sportivité, tenue de route hallucinante, puissance sous la pédale, volume de chargement, système de divertissement embarqué, assistance à la conduite sur autoroute, sécurité active, sans parler de la sécurité passive largement au-dessus de n’importe quel véhicule thermique grâce justement à l’architecture électrique, autonomie très confortable et réseau dense de charge ultra rapide, coût au km incomparable avec une thermique de même prix...je me répète: pas mieux pour 43000€ sur le marché...et à mon avis pas avant un bon moment vu ce que nous annoncent les grands constructeurs historiques, au mieux à peine à la cheville d’une model S de 2012...
Alors oui, je crois que Tesla a un bel avenir devant elle!

avatar Achylle_ | 

@seraphinmi :
Comment peut on dire (et penser) qu'une société privé qui perd des millions de dollars par mois, on s'en fou du moment que son produit est au dessus de la concurrence ??

Heureusement qu'il y a un milliardaire charismatique à sa tête, sinon Tesla serait déjà fermée depuis longtemps.

Le but d'une entreprise, ce n'est pas d'avoir le meilleur des produits, c'est de le commercialiser en dégageant une marge suffisante pour investir et être pérenne dans le temps.
Si vous n'en êtes pas convaincu, allez demander à toutes les startups qui ont voulu lancer un produit révolutionnaire et qui ont coulés car trop en avance sur leur temps.

avatar seraphinmi | 

@Achylle_

Faire des voitures est très compliqué. Les produire en masse au delà de quelques centaines d’unités par an est très très compliqué...d’autant plus quand on part de zéro. Survivre dans ce secteur d’activité très concurrentiel est très compliqué. Y réussir demande énormément d’investissements, de temps, de talent et de chance. Ça ne me parait pas aberrant que Tesla fasse des pertes depuis « si longtemps ». Ils doivent aller vite et très fort s’ils veulent avoir la moindre chance de survivre dans ce secteur...et pour l’instant, depuis 15 ans, c’est ce qu’ils font! Et pas une autre startup de ce secteur ne peut en dire autant car effectivement elles manquaient de moyens et de leadership. Musk a ces deux éléments clés, c’est pour ça que Tesla réussi jusqu’à maintenant, car oui, le niveau de production où ils sont est une réussite, même s’ils ne doivent pas s’arrêter là pour atteindre une situation financière viable.
Et je le répète encore: leurs produits sont excellents, au-dessus de la concurrence (même thermique), et je préfère mettre mes € dans ces produits que chez les autres car au moins j’en ai vraiment pour mon argent.

avatar Achylle_ | 

@seraphinmi :
J’entends bien que monter un constructeur d’auto avec une ambition mondiale, sur un secteur nouveau (voiture autonome et électrique) demande un peu plus de temps et de cash que de monter son salon de coiffure.

Ce que je dis, c’est que Tesla, comme beaucoup de sociétés américaines, a la capacité de bruler des montagnes de cash sur le simple espoir de créer et prendre le lead sur un marché en devenir pour ensuite le contrôler.
J’ai toujours du mal avec ce mode de fonctionnement.

Mais on ne rend pas bien compte de ce que peuvent représenter 700M$ de perte par trimestre.
C’est plus de 300k$ par heure, H24….
Ca fait 30 millions de billets de 100$ qui partent en fumée toutes les heures,
83 billets / seconde…

Il faut investir pour avoir un ROI, c'est la base.
Mais je souhaite beaucoup de chance à Tesla pour parvenir à rembourser ses investisseurs un jour de cette dette astronomique.
Car d’ici là, la concurrence ne va pas regarder sans rien faire. Elle attend juste que le marché existe et soit rentable pour s’y lancer.

avatar pat3 | 

@seraphinmi

"Si c’était si facile qu’on l’entend à droite et à gauche, pourquoi les gros constructeurs n’ont pas encore de modèle en vente avec des performances identiques à minima? "

Parce que ça déséquilibrerait profondément l’industrie automobile, ce qu’aucun des mastodontes ne souhaite. Ils maintiennent le statu quo (y compris en freinant la R&D) en attendant d’être prêts pour conserver les rennes du marché après sa bascule (et ça va au-delà du seul marché de l’automobile : il y a les services attenants – stations service, réparation et pièces détachées –, et surtout le marché électrique, qui va devenir crucial et peser sur l’ensemble des ressources mondiales, où d’autres acteurs entrent en jeu). Quand ils seront sûr d’avoir la main, on passera massivement à l’électrique.

avatar SyMich | 

Tesla à un bel avenir... ou pas!
Quand on perd des milliards de dollar tous les ans depuis 15 ans, on peut avoir le meilleur des produits, les meilleures idées et de l'avance sur le plan technique, l'aventure finit toujours par s'arrêter faute de moyens.

avatar tigerwoke | 

@KaptainKavern

Bonne analyse!!
Au sujet des bank, Ne pas confondre les banques de détail à la papa françaises et celles de commerce auto (D)régulées anglo-saxonnes qui parient (l’argent de ses clients) sur l explosion des futurs marchés (ceux évoqués par Kaptain).
Tesla ne fait pas des voitures mais créait d énormes marchés sur le long terme (5ans ;)?)
Pa : j ai acheté (et pas loué pour une fois) un BMW i3 Rex, seule alternative crédible en urbain pouvant pallier la rareté des bornes (rapides)

avatar Marco787 | 

@ tigerwoke

"Ne pas confondre les banques de détail à la papa françaises et celles de commerce auto (D)régulées anglo-saxonnes qui parient (l’argent de ses clients)"

Les banques ne peuvent parier l'argent de leurs clients (au sens où des clients confient du cash et les banques s'en servent pour spéculer ou autre en bourse). Si des banques ou institutions "parient" l'argent des clients, c'est que les clients le demandent / l'autorisent explicitement (gestion de fortune / de fonds / placements en bourse etc.).

avatar debione | 

Ce qui me surprend en cette année 2019 et au vu du futur qui s’annonce:

Que des gens se branlent encore sur la puissance de leur bagnole
Que les voiture ne soient pas bridée à 20km/h en dessus de la vitesse maximale autorisée.
Que l’on pense que la possession de véhicule individuel est une solution d’avenir

Tesla est intéressante, par contre Musk je peux pas l’encadrer....

avatar KaptainKavern | 

De toutes façons il faut "lire" ce qui se dessine à travers tout un faisceau de faits :
- les pouvoirs publics et les boîtes privées (Tesla, BMW/Daimler, VW...) investissent (massivement) dans l'autopartage.
- la plupart des boîtes de la tech et de l'auto développent la conduite autonome, et Tesla ose parler de voitures sans volant
- la plupart des schémas territoriaux suppriment dans les centre villes et les nouveaux quartiers la place centrale de l'auto.

Je mise un gros kopeck sur des petites voitures autonomes, électriques et autopartagées comme paradigme des années 2030. Croire qu'on continuera ad vitam aeternam à crâmer planétairement des ressources énergétiques pour déplacer à 150km/h dans des SUV d'1 passager, même si c'est plaisant, c'est se fourrer un doigt dans l'oeil jusqu'au coude. Et Tesla est bien dans le chemin décrit plus haut : le luxe a financé la gamme moyenne qui se déclinera technologiquement progressivement sur des produits plus petits, et nécessairement autonomes et partagés. C'est leur seule planche de salut, car en frontal ils sont morts face au reste de l'industrie automobile...

avatar Trumpenstein | 

@CLang
« Le « luxe » n’a rien financé du tout, rien de ce que fait Tesla ne vient d’une capacité d’auto-financement.

C’est l’argent des investisseurs et la dette qui financent ? »

Je te propose de te renseigner un peu sur le sujet avant de dire n’importe quoi, parce que tu es particulièrement à côté de la plaque. Surtout quand on sait que l’entreprise a dégagé des bénéfices les 2 trimestres précédents... ?‍♂️ Ce qui ne veut pas dire qu’ils n’ont pas recours à la dette par exemple pour se financer.

avatar Trumpenstein | 

@CLang

J’ai essayé de te donner une leçon sur quel sujet exactement ? Tu n’as pas compris l’histoire de cette boîte visiblement (au moins au niveau financier), vu ce commentaire assez inepte :
« Le « luxe » n’a rien financé du tout, rien de ce que fait Tesla ne vient d’une capacité d’auto-financement.

C’est l’argent des investisseurs et la dette qui financent ? »

Tu penses que Tesla fait des marges brutes négatives sur des Model S à 100 000$ par exemple ?
Tu me reproches de ne pas savoir de quoi je parle, alors qu’ai-je dit de faux?

avatar KaptainKavern | 

Je suis d'accord avec ce que tu dis. "Financer" n'était pas adéquat. C'est "ouvert la voie".
Il est clair que Tesla consomme des capitaux, comme toute industrie naissante partant d'une feuille blanche. C'est presque un modèle économique à elle seule. J'imagine même pas comment faire à la fois de la R&D auto, de la R&D usines et investir en masse dans le réseau superchargers... Un CAPEX de malade mental.
Après il est clair que c'est une boîte qui ne pouvait naître et grandir qu'aux US. En France elle aurait connu le tribunal de commerce de XXX, les mandataires judiciaires et l’opprobre de BNP/SG/CA. Aux USA il reste à la fois des montagnes de liquidités, et un esprit investisseur qui fait que l'aventure peut continuer (un peu). Reste que je pense qu'ils seront contraints de se vendre un jour, ou de licencier leur technologie.

avatar Marco787 | 

@ Trumpenstein

"« Le « luxe » n’a rien financé du tout, rien de ce que fait Tesla ne vient d’une capacité d’auto-financement.
C’est l’argent des investisseurs et la dette qui financent ? »

Je te propose de te renseigner un peu sur le sujet avant de dire n’importe quoi, parce que tu es particulièrement à côté de la plaque. "

Vous vous trompez totalement.
@ CLang a entièrement raison et de manière assez évidente : c'est bien les investisseurs et prêteurs qui financent Tesla depuis le début. Tesla n'a pas de capacité d'auto-financement : elle brule beaucoup de cash (comme Uber et bien d'autres).

Quant aux deux trimestres de (petits) bénéfices, 1) il s'agit d'une écriture comptable, 2) les bénéfices sont petits et totalement insuffisants pour financer quoique ce soit de significatif et 3) savez-vous combien de cash Tesla a consommé sur ces deux trimestres que vous citez ?

avatar pat3 | 

@KaptainKavern

"Je mise un gros kopeck sur des petites voitures autonomes, électriques et autopartagées comme paradigme des années 2030. "

Entièrement d’accord avec toi.

avatar ancampolo | 

Ils sont invincibles tesla j’ai un parti je viens de commande ma modele x 2019 edition avec toutes les mises a jours ?
Vive les avants gardistes

avatar Average Joe | 

@ debione
Il faut que tu réalises qu’une caisse de 300 chevaux (par exemple) a aussi, de nos jours, les freins de ses ambitions et saura t’arrêter sur une très faible distance même à 130 à l’heure, ce qu’une petite urbaine de 60 ne saura pas faire. Une voiture puissante n’est pas que puissante, elle saura aussi offrir un supplément de sécurité dans le domaine dynamique.

avatar Average Joe | 

En ce qui concerne Porsche la marque essaie de développer sa propre techno électrique en se servant se ses protos des 24 heures du Mans comme laboratoires roulants, notamment au niveau fiabilité. Maintenant, je n’ai pas étudié les chiffres de Tesla, mais j’imagine qu’une boîte comme Toyota mettant de l’argent dans ce pot a quand même fait un pari à moyen voire long terme sur la survie de Tesla.

avatar JonasL | 

Je viens de publier une analyse sur la conduite autonome de Tesla, n'hésitez pas à partager pour m'aider à lancer mon channel sur le thème de Tesla ! https://youtu.be/yR9a-jt6ftE

Pages

CONNEXION UTILISATEUR