Congé fiscal : Apple va rapatrier ses réserves… dans la poche des actionnaires
Après cinq ans de débats, le Congrès américain a finalement voté un « congé fiscal » pendant lequel le taux d’imposition des bénéfices internationaux des entreprises américaines passera à 15,5 %, contre 30 à 35 % habituellement. Apple compte bien profiter de l’occasion pour rapatrier la quasi-totalité de son trésor de guerre sur le sol américain — et le dépenser.
À la fin de l’année 2017, Apple possédait 269 milliards de dollars de liquidités hors des États-Unis, dont elle va rapatrier une grande partie à l’occasion de ce « congé fiscal ». « Environ 38 milliards de dollars » iront dans les caisses de l’État américain : le président-promoteur Trump veut les allouer aux grands travaux d’infrastructure, qui ne pourront être réalisés sans compromis avec l’opposition démocrate.
Le précédent congé, instauré par les Républicains en 2004, avait montré les limites de la volonté politique. Plutôt que de contribuer directement à l’économie réelle, les grands groupes avaient préféré gonfler leur dividende et racheter des actions, alors même que la loi était censée l’interdire. Apple dit vouloir injecter « 350 milliards de dollars dans l’économie américaine ces cinq prochaines années », mais compte surtout récompenser la patience de ses actionnaires institutionnels, parmi lesquels les principaux fonds de pension.
Apple a « rendu » près de 250 milliards de dollars aux actionnaires ces six dernières années. Le plafond des 300 milliards de dollars sera bientôt atteint, mais sera relevé au printemps. « Notre trésorerie s’établit à 163 milliards de dollars », explique Luca Maestri, le directeur financier d’Apple. En effet, Apple détient 285 milliards de dollars de liquidités, mais a contracté 122 milliards de dollars de dettes pour financer son programme de rachat d’actions et de versement d’un dividende.
« Étant donné la plus grande flexibilité financière et opérationnelle » apportée par le rapatriement des liquidités, « nous avons l’intention de réduire notre trésorerie progressivement » jusqu’à ce qu’elle devienne peu ou prou nulle. Autrement dit : Apple va dépenser sans compter, tout en continuant à emprunter à taux avantageux. Et les premiers bénéficiaires seront les actionnaires, qui recevront « 100 % du flux de trésorerie », à commencer par une rallonge de 50 milliards de dollars au printemps.
Où sont les 350 milliards de dollars promis à l’économie américaine ? Il n’a jamais été question qu’ils proviennent de l’argent rapatrié : il s’agit tout simplement des dépenses opérationnelles et des acquisitions d’actifs durables, auxquelles s’ajoutent quelques investissements dans l’éducation ou l’industrie… pour préparer le futur de la société. Vingt milliards seront ainsi consacrés à la construction d’un nouveau campus et l’embauche de 20 000 personnes, et dix milliards à l’ouverture de nouveaux data centers.
Le gros de la somme correspond au carnet de commandes : rien qu’en 2018, la firme de Cupertino achètera pour 55 milliards de dollars de composants à ses fournisseurs américains. Des fournisseurs qui recevront quatre milliards de dollars supplémentaires, par l’intermédiaire d’un fond d’innovation, pour rénover leur appareil de production. Des dépenses facilitées par le « congé fiscal », mais qui ne sont pas directement liées et auraient été engagées.
Apple révisera ses prévisions dans les mois et les années qui viennent, après avoir « complètement compris les tenants et les aboutissants de la loi », et en fonction de la situation. À la faveur du « congé fiscal », le taux d’imposition d’Apple tombera à 15 % cette année, contre 25 à 26 % en moyenne ces dernières années.
un vrai scandale: désormais les entreprises attendront un taux favorable, et en temps normal elles garderont leur trésor à l'étranger. En somme: ne pas respecter le taux comme tous les autres. Si les petites entreprises ont payé l'impôt au taux plein, pourquoi Apple non ?
@Antoine W.
Elles n’avaient qu’à être de grosses multinationales, non? ?
@Antoine W.
"un vrai scandale: désormais les entreprises attendront un taux favorable, et en temps normal elles garderont leur trésor à l'étranger. En somme: ne pas respecter le taux comme tous les autres. Si les petites entreprises ont payé l'impôt au taux plein, pourquoi Apple non ? »
Les petites entreprises US n’ont pas d’obligation a rapatrier l’argent gagné à l’étranger, chaque année. Elles sont aussi libres que les GAFA de choisir le moment de le faire, ou pas ! Il n’y a aucune discrimination là-dedans.
@IceWizard
«Les petites entreprises US n’ont pas d’obligation a rapatrier l’argent gagné à l’étranger, chaque année.»
Il y a surtout une incompréhension globale de la situation.
Lorsqu'une "petite" entreprise parle de sa trésorerie, il s'agit d'une notion comptable simple, c'est l'argent disponible issus des bénéfices.
Pour un nébuleuse comme Apple, on parle de montages financiers complexe ou l'argent des bénéfices appartient a plusieurs acteurs dans plusieurs états différents.
L'argent dont il est question ici n'appartient pas a Apple Inc, Californie, mais a la nébuleuse économique qu'on nomme Apple. Ce qui veut dire accessoirement que pour transférer ces fonds aux USA, il va falloir détruire les entreprises locales (hors USA donc) qui les détiennent... Dans les faits, cet argent est virtuel pour Apple Inc, ce qui explique aussi pourquoi les investissements et rachats d'actions se font par emprunt. Apple (les sociétés membres de la nébuleuse Apple...) ont une capacité d'endettement phénoménale a des tarifs proprement dérisoires, grâce a cet argent virtuel. Si ces entreprises devaient sortir les fonds de manière effective, elles ne le pourraient probablement pas. On prête aux riches...
Quand on lit le propos de Maestri ce qu'il dit c'est surtout qu'il va faire une défiscalisation record et siphonnant les fonds qui sont soumis a impositions et taxes a l’étranger (UE donc) et qui sont dans le collimateurs des organismes fiscaux locaux.
Dans les faits, Apple Inc (et surtout la compagnie Braeburn Capital, sise a Reno, le principal paradis fiscal US ) va profiter de l'amnistie fiscale de l'administration Trump pour vider l'argent qui se trouve en UE, et donc éviter sa fiscalisation, et va effacer cet argent tres rapidement des USA (donc defiscalisation pour le futur) par une redistribution dans les actionnaires et placement dans les investissements, mais donc aussi dans les endettements....
Au total, la nébuleuse Apple va faire disparaître la masse imposable partout dans le monde tout en enrichissant ses actionnaires...
C'est magistral.
Merci Trump.
@Antoine W.
C’est pas un impôt c’est une taxe sur le rapatriement.
… Et un manque pour l'économie, les services fiscaux d'une foule de pays autres que les USA dont les contribuables devront compenser le manque à gagner du pays où devront se passer de certains services publics.
@Claude Pelletier
Un manque ? Ce sont des benefices deja imposé à l’étranger.
@reborn
Oui, comme en Irlande, à 0,005%...
@Che
Exactement ?
C’est ce que les lois permettent.
Comme cette loi stupide —> https://www.20minutes.fr/justice/2213339-20180201-garges-gonesse-risque-expulser-squatteurs
Le peuple tolère cela. Donc il faudrait commencer par mieux voter etc..
Ca veut dire qu’il est intéressant d’acheter des actions? ?
@Tchobilout23
Le cours de l’action doit déjà anticiper ce versement. De plus, le cours de l’action baisse normalement du montant du dividende, après son versement.
@Tchobilout23
Les marchés anticipent bien à l’avance ce genre de grosses opérations et de toute façon les rachats se font entre institutionnels du coup les petits porteurs ne sont pas concernés
Tout comme pour le marché obligataire.
Mais de toute façon si tu crois en l’entreprise et au vue des performances passées si tu veux investir et garder les actions au minimum quelques années tu peux te faire une belle plus value
@lecureuil
J’en avais acheté avant le split de 7. Je les ai revendue à 115USD.. (quand il y a eu l’incertitude sur le marché Chinois) et depuis.. elles ne cessent de monter!
J’aimerais bien en racheter.. je pense qu’elle est toujours sous évaluée, mais je voudrais pas prendre trop de risque quand même!.
Attention, l'eau ça mouille. ;—/
@Claude Pelletier
«
Attention, l'eau ça mouille. ;—/
»
???
@Tchobilout23
Moi c’est pareil ça avait monté puis un peu descendu j’avais revendu lorsqu’il y avait eu divers procès pour brevets j’avais eu peur qu’Apple perde et que l’action baisse
Au final j’avais quand même gagné 34% toutes taxes et impôts déduits ;)
Bon ça a pris du temps mais sur l’ensemble de mon portefeuille, Apple reste l’investissement le plus rentable suivi par Alphabet :)
Et alors ? Les dits actionnaires vont dépenser ou investir l’argent de ces dividendes.
A moins que l'argent ne retourne illico dans de nouveaux paradis fiscaux...?
C'est pas le style de la maison ;)
@SyMich
Cet argent aura payé tous les impôts exigibles. Nul besoin de le cacher.
@Giloup92
Les dividendes sont des revenus. Donc ceux qui vont les toucher vont tout faire pour payer le moins d'impots et donc optimisation .... ou je me trompe? Les dividendes seraient exonérés d'impot?
@ecosmeri
Les dividendes seront versés par Apple aux actionnaires nominatifs. Difficile de les cacher.
@Giloup92
Oui c'est sur. Mais l'optimisation fiscale existe aussi pour les particuliers
@ecosmeri
Oui, mais c’est hors sujet de l’article.
@ecosmeri
Pas aussi simple.
Comme ça a été dit, cet argent est nominatif et sera reversé sur ton compte où l'action est enregistrée. Je ne sais pas pour les autres pays, mais en France c'est "quasi" impossible.
Ou alors on fait de l'évasion fiscale au lieu de l'optimisation fiscale.
Même ça je ne sais si c'est possible. Ce versement étant déclaré.
Mais de toute manière, l'état est passé par là avant que ce dividende arrive dans ton compte.
Par expérience, il ne reste plus moins de la moitié de la somme versée par Apple.
Autrement dit pour les particuliers, c'est peanuts :)
Ce qu'il faut voir, c'est que l'écrasante majorité des gros actionnaires sont des holding, qui elles-mêmes sont un amoncellement de fond de pension et autre (vanguard, blackrock et consort)... Quand de l'argent est gagné, il n'est pas gagné par la holding, qui ne sert que de transmetteur, et c'est la que l'opacité commence...
Et vive le ruissellement. Bande de ?????.
Encore une fois, l'eau ça mouille, puis ça glisse. Ne reste plus qu'à s'essuyer.
Oh la vache! Ça c'est de l'enfumage ???
Et l'ami Trump qui se félicite du rapatriement des millards d'Apple aux USA! ?♂️
Objectivement, il aurait tord de s'en priver. Il vaut mieux un peu d'argent (les impôts qu'Apple va payer en rapatriant l'argent + les investissements annoncés d'Apple) que pas du tout.
Maintenant c'st toujours moins que ce qu'Apple aurait du payer aux US (ou à l'étranger) depuis longtemps si son argent n'était pas dans des paradis exotiques.
@SyMich
Quelque part il peut s'en féliciter puisque dans les charges exceptionnelles apparaîtront le congé fiscal de Trump.
Il part du principe que ces entreprises se refuseront toujours de rapatrier leur tresorerie tant que des conditions fiscales ne seront pas plus favorables.
Il a fait le choix de baisser le taux d'imposition afin que les US puissent toucher une partie certe fine mais qui reste quand même colossalle.
Sauf que pour le prochain "congé" fiscal, faudra proposer moins que 15%, car entre temps les entreprises auront pris l'habitude de ne plus accepter plus que 15%, puis de refaire de l'offshore en attendant une ristourne à... 10%.
Et on recommence en attendant 5% pas plus.
Et on termine avec... ben rien, nada pour l'état. Voir, encore pire, -5%, c'est à dire que l'état paye l'entreprise pour qu'elle rapatrie ses capitaux.
Ne riez pas, c'est pas loin d'être ce qu'à fait l'Irlande avec Apple et seulement pour maintenir des emplois dans le pays, même pas pour augmenter ses capitaux investis dans le pays...
Personnellement j’ai 70 actions Apple, mais la majorité des actionnaires sont américains. C’est donc du pouvoir d’achat en plus pour les américains. La volonté de Trump.
> la majorité des actionnaires sont américains.
> C’est donc du pouvoir d’achat en plus pour les américains. La volonté de Trump.
Je corrige :
C'est donc du pouvoir d'achat en plus pour *des* actionnaires américains. La volonté de Trump.
@abioninho
“Personnellement j’ai 70 actions Apple, mais la majorité des actionnaires sont américains. C’est donc du pouvoir d’achat en plus pour les américains. La volonté de Trump.”
Ajoutons les 15% - 20% de taxes sur dividendes (ou capital gain) qui seront reverses au Tresor en cas de gain sur l’annee fiscale pour les valeurs immo.
Ah c’est beau le capitalisme ...
Bref c’est tellement logique au final
@NyuReZ
Oui, ce n’est pas joli, joli.
Cela dit vous connaissez sans doute la différence entre le capitalisme et le communisme...
« Le capitalisme c’est l’exploitation de l’homme par l’homme. Le communisme... c’est le contraire ! »
@lepoulpebaleine
Oui d'ailleurs le capitalisme n'a jamais été aussi près du communisme! ?
Pour mettre « rendu »entre guillemets ? Le capital représente bien une dette de la société à l’égard des actionnaires. Particulière certes mais une dette néanmoins.
Et TOUT ça, c'est possible parce que NOUS achetons les produits Apple. Ne l'oubliez pas.
@ataredg
«
Et TOUT ça, c'est possible parce que NOUS achetons les produits Apple. Ne l'oubliez pas.
»
Ça, c’est bien vrai !
Et d’ailleurs je prend bien plus de plaisir à posséder, et évidemment à utiliser, des produits Apple que des actions Apple. Je fais donc partie des pigeons. Mais je le sais et je m’en fous !
Ils pourraient pas plutôt en profiter pour baisser leurs tarifs ?
Juste un petit peu ?
Un tout petit petit peu ?
Un tout petit petit petit petit petit peu ?
Bon... Puisque c'est ça j'vais me soûler la gueule.
@Matlouf
Si le dollar continue à faiblir face à l'euro, actuellement 1€ = $1,24, disons à 1€ = $1,35/$1,40 Apple peut revoir les prix à la baisse comme dans le passé
@XiliX
«
Si le dollar continue à faiblir face à l'euro, actuellement 1€ = $1,24, disons à 1€ = $1,35/$1,40 Apple peut revoir les prix à la baisse comme dans le passé
»
Rectification : Apple pourrait (devrait ?) baisser ses prix. Mais rien n’est moins sûr. Quand on voit les ventes d’iPhone X malgré le prix, ça fait réfléchir.
Entre :
- vendre beaucoup mais vraiment très cher
et
- vendre énormément juste un peu cher
il y a de savants calculs à faire. Sauf qu’Apple gagne dans tous les cas !!
@Matlouf
Surtout pas vu la clientèle de pigeons qu'ils ont aujourd'hui, et a priori les gens en redemande des tarifs plus élevés et des configs réduites. Faut en profiter tant ce que ça dure et marger a fond sur ces bobos ... ;;)
Le versement des dividendes ça va jamais bien loin ,environ 0,5 euro par action , j en ai 420
A peu près , ça va me faire 210 euro plus les charges impôts à payer dessus , il restera 100
Boules ,
Faut en avoir pour 1 ou 2 millions d euro d action avant de sentir les dividendes
@pariscanal
Certes c’est relatif, le dividend yield est a 1.5% chez Apple (comme la majorite des tech), faut sortir du secteur pour avoir un rendement bien superieur.
@pariscanal
Tu as raison! Achète! ?
Tout les prélèvements sociaux se font automatiquement et déclares d office je ne vois pas comment passe outre
Qui en doutait ?
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