Elon Musk veut sortir Tesla des marchés financiers

Nicolas Furno |

Elon Musk, le CEO de Tesla, a publié sur le blog de l’entreprise un mail envoyé à tous ses employés. Ce n’est pas une annonce officielle, mais plutôt une réflexion en cours de la part du patron, qui envisage de sortir Tesla des marchés financiers et d’en faire une société à capitaux privés. Si cette idée est menée à terme, il n’y aurait plus d’action Tesla sur les marchés financiers et les capitaux de l’entreprise seraient détenus par des actionnaires et par les employés, mais sans pouvoir les échanger sur une place d’échange centralisée.

La Bourse a très bien accueilli l’annonce.

Pour mener à bien ce plan, Tesla envisage de sortir toutes les actions actuellement en circulation sur les marchés financiers à 420 $ par action. Les actionnaires actuels pourront garder leurs actions et les convertir en parts privées, ou bien les revendre à ce prix qui est supérieur au cours actuel de l’action, autour de 380 $ à la fermeture de la Bourse américaine. Elon Musk a exprimé son souhait de conserver tous les actionnaires actuels, tout en leur laissant une porte de sortie avantageuse. Un détail important, puisque ce sont eux qui devront valider ou refuser cette proposition.

Tous les employés de Tesla resteraient aussi actionnaires de l’entreprise, sur le modèle de Space X, l’autre firme d’Elon Musk qui n’a jamais été cotée en bourse. D’ailleurs, le constructeur automobile suivrait son modèle, même s’il n’est pas question de fusionner les deux entreprises. Le principal point commun serait la possibilité d’acheter et de vendre des actions tous les six mois environs. En passant, le CEO indique qu’il ne compte pas en profiter pour augmenter son contrôle sur son entreprise, dont il détient déjà actuellement environ 20 %.

Pourquoi faire de Tesla une entreprise sur capitaux privés ? Elon Musk apporte plusieurs arguments, que l’on pourrait résumer en disant qu’il considère le cours de l’action Tesla comme une distraction dangereuse. Les variations du cours peuvent constituer une distraction majeure pour tous ceux qui travaillent dans l’entreprise, puisqu’ils sont actionnaires. Par ailleurs, les résultats financiers trimestriels sont obligatoires quand on est coté en bourse et ces dates fixes conduisent à prendre des décisions qui ne sont pas nécessairement les bonnes pour le long terme.

Ce dernier point rappelle les chiffres de production de la Model 3 et les efforts du constructeur pour atteindre des paliers symboliques et répondre aux promesses d’Elon Musk. La dernière fois, c’était en juillet pour produire 5 000 véhicules en une semaine, une belle performance, mais qui ne pouvait pas être maintenue les semaines suivantes. En étant une entreprise privée, Tesla devrait pouvoir suivre son propre calendrier et prendre les meilleures décisions pour son avenir, explique ainsi le CEO qui souligne que c’est précisément le cas de SpaceX.

La chaîne de production sous tente créée par Tesla pour augmenter suffisamment sa capacité de production et atteindre les chiffres nécessaires avant les résultats financiers (photo New York Times).

Même s’il ne le mentionne pas dans son message, cette décision de sortir des marchés financiers serait aussi une sorte de doigt d’honneur lancé par Elon Musk aux investisseurs financiers qui parient sur la baisse de l’action Tesla. La vente à découvert (ou short sale en anglais) est une technique bien connue en bourse, qui permet de réaliser une plus-value à condition que la valeur d’un titre diminue. Le patron du constructeur automobile se plaint régulièrement, surtout sur son compte Twitter, de cette pratique et en supprimant toutes les actions publiques de Tesla, il forcerait la main de tous ceux qui ont fait ce pari.

Une sortie des marchés financiers pour Tesla ne serait pas définitive, prévient encore Elon Musk. Un retour en bourse pourrait être envisagé à l’avenir, le jour où la croissance de l’entreprise sera plus lente et plus prévisible. En attendant, on ne sait pas encore si cette idée sera menée à son terme, mais le CEO aurait déjà le soutien des investisseurs. Le vote des actionnaires est toutefois l’étape importante.


Message complet d’Elon Musk

Earlier today, I announced that I’m considering taking Tesla private at a price of $420/share. I wanted to let you know my rationale for this, and why I think this is the best path forward.

First, a final decision has not yet been made, but the reason for doing this is all about creating the environment for Tesla to operate best. As a public company, we are subject to wild swings in our stock price that can be a major distraction for everyone working at Tesla, all of whom are shareholders. Being public also subjects us to the quarterly earnings cycle that puts enormous pressure on Tesla to make decisions that may be right for a given quarter, but not necessarily right for the long-term. Finally, as the most shorted stock in the history of the stock market, being public means that there are large numbers of people who have the incentive to attack the company.

I fundamentally believe that we are at our best when everyone is focused on executing, when we can remain focused on our long-term mission, and when there are not perverse incentives for people to try to harm what we’re all trying to achieve.

This is especially true for a company like Tesla that has a long-term, forward-looking mission. SpaceX is a perfect example: it is far more operationally efficient, and that is largely due to the fact that it is privately held. This is not to say that it will make sense for Tesla to be private over the long-term. In the future, once Tesla enters a phase of slower, more predictable growth, it will likely make sense to return to the public markets.

Here’s what I envision being private would mean for all shareholders, including all of our employees.

First, I would like to structure this so that all shareholders have a choice. Either they can stay investors in a private Tesla or they can be bought out at $420 per share, which is a 20% premium over the stock price following our Q2 earnings call (which had already increased by 16%). My hope is for all shareholders to remain, but if they prefer to be bought out, then this would enable that to happen at a nice premium.

Second, my intention is for all Tesla employees to remain shareholders of the company, just as is the case at SpaceX. If we were to go private, employees would still be able to periodically sell their shares and exercise their options. This would enable you to still share in the growing value of the company that you have all worked so hard to build over time.

Third, the intention is not to merge SpaceX and Tesla. They would continue to have separate ownership and governance structures. However, the structure envisioned for Tesla is similar in many ways to the SpaceX structure: external shareholders and employee shareholders have an opportunity to sell or buy approximately every six months.

Finally, this has nothing to do with accumulating control for myself. I own about 20% of the company now, and I don’t envision that being substantially different after any deal is completed.

Basically, I’m trying to accomplish an outcome where Tesla can operate at its best, free from as much distraction and short-term thinking as possible, and where there is as little change for all of our investors, including all of our employees, as possible.

This proposal to go private would ultimately be finalized through a vote of our shareholders. If the process ends the way I expect it will, a private Tesla would ultimately be an enormous opportunity for all of us. Either way, the future is very bright and we’ll keep fighting to achieve our mission.

Thanks,

Elon

avatar Horfilas | 

@Trumpenstein

Oui le niveau de vie a bien évolué depuis deux siècles pour l’humanité en général. Les chiffres sont incontestables.

Est-ce une raison pour détourner le regard face aux inégalités qui existent toujours en 2018 ? N’y a t’il pas près de 9 millions de pauvres en France actuellement ? Le problème n’est pas forcément le capitalisme, mais plutôt le capitalisme débridé qui sévit actuellement et qui permet par exemple à des entreprises qui font du profit, de mettre des salariés à la porte pour enrichir des actionnaires et permettre à des grands patrons de toucher de (trop) gros salaires. Ce que vivent ces salariés c’est ce que tu appelles des « tragédies individuelles » ?

Ce capitalisme débridé est aussi responsable de la destruction de la faune et de la flore. Des corrompus sont en train de raser la forêt amazonienne pour faire toujours plus de profit. La population animale se réduit de jour en jour, en grande partie à cause de l’activité humaine. Je n’ai rien contre le fait de faire de l’argent mais n’y a t’il pas une limite à ne pas dépasser pour le bien de tous ?

Pour moi une société idéale devrait être bienveillante envers toute forme de vie. Les gigantesques profits générés par les entreprises devraient être partagés un peu plus équitablement et servir l’intérêt commun plutôt que des interêts privés. Depuis 200 ans il y a eu des améliorations mais ce n’est pas suffisant. Notre but final devrait être d’aller vers toujours plus d’équité et d’égalité. Ce n’est hélas pas le cas actuellement, les richesses étant concentrées entre les mains d’une minorité d’individus.

avatar frankm | 

@alfatech

L'argent c'est du vent. Et le pire c'est que quand il n'y a pas d'air on crève, de rien.

avatar Benitochoco | 

@alfatech

La bourse c'est le poker, mais tu le perds pas ta mise de départ. Avec les assurances, il y a toujours moyen de faire du blé, même si tes actions tombent au plus bas.

Musk en a bien profité de la bourse, des remords aujourd'hui peut être ?

avatar Splinter | 

@Benitochoco

Une annonce comme ça permet aussi de doper le cours de l'action. Carrément limite, vu que rien n'est décidé en réalité. Ça permettrait donc à certains de vendre leur stock à bon prix, avant que Musk ne renonce finalement...

avatar Benitochoco | 

@Splinter

Tout à fait d'accord sur la méthode, il est gentil, mais finalement la démarche est bien fiduciaire :-D

avatar Paquito06 | 

@Splinter

Je suis certain que la SEC enquete deja sur cette serie de tweet de M. Musk ?

avatar Nixam | 

Le poker ? Ça doit être la chose la plus prévisible du monde !
Les mouvements des actions sont assez similaires sur les semaines en plus d'être prévue, dirigée et controlées par les très grosses plateformes, elles ruissellent ensuite sur les "apprentis traders" et puis sur les traders de smartphone. Ces deux dernières catégories en plus de ramasser les miettes des miettes pensent sincèrement qu'il y a un jeu à jouer alors que tout est déjà joué depuis bien longtemps et que ceux qui ont voulu faire fluctuer l'action ont déjà clôturé leurs positions et ramassé toute l'oseille

avatar anonx | 

"En juin 2014, Elon Musk rend les brevets de Tesla accessibles à tous. Pour lui : « Si une entreprise dépend de ses brevets, c'est qu'elle n'innove pas ou alors qu'elle n'innove pas assez rapidement."

Hihi ???

avatar Le docteur | 

J’aime bien les gars qui regardent trop TF1 et qui disent aux autres qu’ils regardent trop la télé.
Vous avez vu une critique du capitalisme à la télévision ??? Si! Une fois tous les six mois sur Arte.

avatar madaniso | 

Arrêtez de dire n'importe quoi. Cela fait 10 ans que je n'ai plus de télé mais dans mes souvenirs, le discours globale critique capitalisme et libéralisme, sans pour autant en comprendre le fondement.

Les gens feraient mieux de s'instruire un minimum avant de commenter. Et si ils veulent faire de l'argent qu'ils passent de BFMTV à BFM Business et si ils n'aiment pas l'argent, qu'ils reversent leurs gains à ceux dans le besoin au lieu de nous les casser :)

avatar Crkm | 

En voilà une bonne idée ! Apple ferait bien de s’en inspirer !

…doux rêve évidemment. Ce n’est pas Tim « Picsou » Cook, avec ses petites lunettes de comptable bien ajustées sur son nez, qui prendrait cette décision.

avatar pat3 | 

@Crkm

"En voilà une bonne idée ! Apple ferait bien de s’en inspirer !

…doux rêve évidemment. Ce n’est pas Tim « Picsou » Cook, avec ses petites lunettes de comptable bien ajustées sur son nez, qui prendrait cette décision."

Tim « Picsou », il a eu une bien meilleure idée: splitter l’action Apple deux fois en moins de dix ans, en la divisant par sept la deuxième fois, pour pouvoir permettre à Apple de racheter ses propres actions (en empruntant à bas prix à l’état américain, en plus) et contrôler son cours. Résultat? L’action est passé de 90 à plus de 207$ en moins de cinq ans. Quand Lucas Maestri annonçait que l’action était sous-évaluée et devait passer le cap des 200$ l’an dernier, je n’y croyais pas trop, force est de constater qu’il avait raison.
Bref: tu n’es pas trader? Laisse faire les spécialistes. Sinon, renseigne-toi bien avant de critiquer.

avatar Paquito06 | 

@pat3

Voilà quelqu’un qui a les yeux ouverts ??

avatar ForzaDesmo | 

Un capitalisme raisonné, sensé, intelligent ne reposant pas sur du vent, voilà un bon paradigme.

avatar marenostrum | 

c'est peut-être la seule sortie de la crise actuelle. que tout le monde ralentit la course vert avant. qu'on y va doucement.

avatar madaniso | 

Tout les frustrés du gland qui viennent commenter...

Bouh le capitalisme c'est mal, mais ce que vous avez en tête à mes yeux, c'est bien pire.

Bravo pour Musk. Si on est pas critiqué par au moins 10% de ces auditeurs c'est qu'on est rien et qu'on ne change rien.

avatar marenostrum | 

le mal est la précipitation vers avant. des millions de smartphones produit pour de minuscules avancements techniques. pareil en automobiles, aviations, etc.
c'est ça le mal.
dans les années 60, avec très peu d'essais ont réussi aller à la lune, maintenant on fait tout un bordel pour pas grande chose, etc.

avatar lepoulpebaleine | 

@madaniso

1. Pour rigoler : « Le capitalisme c’est l’exploitation de l’homme par l’homme, le communisme c’est l’inverse. »

2. Pour moi, ce n’est pas le capitalisme le problème mais la financiarisation. Je ne parle pas de la faire disparaître, elle est indispensable. Mais celle-ci doit être AU SERVICE DE L’ÉCONOMIE et PAS L’INVERSE.
C’est juste mon avis.

avatar oomu | 

Ooookay... je voterai mélenchon à la prochaine election machin-chouette. Si y a que ça pour vous faire plaisir fallait le dire plutôt.

Mais je ne vois pas le rapport avec l’espoir d’un mac pro en 2019.

avatar rikki finefleur | 

J'espere pour lui que le financement est réellement bouclé.

Sinon il peut etre poursuivi pour manipulation de cours..

avatar tbr | 

Je me trompe ou bien Elon Musk veut faire comme Michael Dell ?

avatar marenostrum | 

pas pareil je crois. Dell a maintenant une entreprise classique, sans actions. il est le patron à vie. l'autre veut faire une boite avec des actionnaires mais fermée. il reste minoritaire en nombre d'actions.

avatar Crunch Crunch | 

Et il à bien raison Mr Musk !!!

avatar popeye1 | 

Enfin un patron qui commence à comprendre. Et qui plus est, du plus grand pays capitaliste du monde. Comme quoi il ne faut jamais désespérer. Bien sur il y a TRUMP et ses suppôts mais quelle rigolade à les écouter, plutôt qu’elle tristesse.
Maintenant s’ils veulent vraiment voir où les mènent leurs idées uniquement basées sur le profit, il faudrait leur affecter une exo-planète et les y laisser mourir plein de grosses pustules d’actions et de dollars.

avatar rikki finefleur | 

Ha ha

T'en fais pas il dit ca car il voit le cours de son action decliner.
Il ne tenait pas du tout ce langage quand c'était dans l'autre sens.

C'est donc tu le contraire de ce que tu dis. C'est un acharné de l'argent qui ne veut pas prendre la réalité de certains échecs ou paris non tenus.

Si ce monsieur pensait ce qu'il dit , pourquoi s'est il autant adjugé autant de stock options basé sur le cours de la bourse. Et il en a créé un sacré paquet juste pour lui.

avatar lepoulpebaleine | 

C’est très bien !

La bourse est le cancer de l’économie.

avatar Paquito06 | 

@lepoulpebaleine

Ou quand on n’y comprend rien! ?

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